花旗研究报告指，重申对微软(MSFT.US)2025财年第四财季(截至今年6月底止财季)业绩的乐观预期，料多数关键指标将稍胜预期1至2个百分点，当中Azure AI的使用量可能轻微增长。据该行调查结合经销商数据，第四财季整体增长及配额达成率(Quota Attainment)创下4年来的最佳表现，亦反映出Copilot与Dynamics产品的强劲动能。

继6月中旬调升Azure AI的预测後，该行最新料下财年首季Azure增长约为36%，按季持平或稍跌，并将目标价由605美元升至613美元，料後续仍有上行空间。考虑到公司对AI的布局、商业模式的质素、长远的定价及利润能力，继续将微软列为首选，予「买入」评级。(ss/w)~

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法兴精选
正股及类别	产品编号	行使价(收回价)	价格	实际杠杆
微软 (购)	10744	600 (-)	0.330	7.6 倍
微软 (购)	10557	515 (-)	0.285	13.4 倍
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